Как посчитать реальную доходность портфеля у нескольких брокеров

Вопрос-ответДля частного инвестора39-ФЗ образование

Короткий ответ

Сложить «доходности» от разных брокеров нельзя — каждый считает по своему методу, и любое пополнение/вывод искажает результат. Корректный способ — посчитать TWRR (взвешенную по времени) по объединённому потоку NAV-снэпшотов и денежных операций. Этим занимается СинАппс: загружает данные у Т-Инвестиций, БКС и Финама, строит единый таймлайн, считает TWRR по Modified Dietz и параллельно MWRR/XIRR. Разница между ними показывает, насколько удачен был тайминг ваших пополнений.

Сложение цифр «доходность» от трёх разных брокеров приводит к бессмысленному результату. Брокеры используют упрощённые формулы, не учитывают пополнения корректно и считают часто по разным базам. Единственный честный способ — собрать все денежные потоки и NAV-снэпшоты в одну линию времени и применить методики CFA Institute.

Почему просто (Конечный NAV / Начальный) − 1 не работает

Эта формула искажена пополнениями. Пример: на старте 500 000 ₽, в середине года добавили 500 000 ₽, в конце 1 100 000 ₽. Простой расчёт: (1100/500−1) = +120% — абсурд. Реально вы вложили 1 млн и получили 1,1 млн — это +10% доходности с учётом капитала и около +1,5% TWRR.

Что считает СинАппс

  • TWRR (Modified Dietz) — качество управления портфелем, без влияния пополнений.
  • MWRR / XIRR — ваша личная норма доходности с учётом, когда вы вносили и забирали деньги.
  • Бенчмарки — те же расчёты для IMOEX и MCFTR за идентичный период.

Когда TWRR ≠ MWRR — что это значит

Если MWRR заметно выше TWRR — ваши пополнения попали в удачные моменты (купили перед ростом). Если ниже — тайминг был неудачным (внесли перед падением). Сама стратегия в этой разнице не виновата — только моменты движения денег.
Посмотреть СинАппсАнализ портфеля у нескольких брокеров + фазовый индекс рынка Вся Азбука рынкаОбразовательная база, разборы 221 эмитента ММВБ

Связанные вопросы

TWRR vs MWRR — что показывает мой брокер и какая метрика правильнаяКак объединить портфели у Тинькофф, БКС и Финама в одном местеКак правильно сравнить свой портфель с индексом IMOEX
39-ФЗ: СинАппс — не брокер и не НПФ. Материал носит образовательный характер. Цифры в примерах — иллюстративные. В рабочем интерфейсе платформы все котировки и метрики берутся из MOEX ISS и обновляются автоматически. Самостоятельные решения о сделках инвестор принимает с учётом собственной финансовой ситуации.