Короткий ответ
TWRR (Time-Weighted) измеряет качество портфеля без искажения от пополнений — это «честная» оценка стратегии. MWRR / XIRR (Money-Weighted) измеряет вашу личную норму доходности с учётом моментов взносов. Российские брокеры обычно показывают упрощённый MWRR или вообще простой процент. Для оценки управляющего/стратегии правильнее TWRR. Для понимания «сколько я лично заработал на вложенный рубль» — MWRR. СинАппс считает обе метрики и подсвечивает разницу.
Это два главных способа измерить доходность портфеля — оба правильные, но отвечают на разные вопросы. Путаница между ними — источник споров с брокером.
TWRR — оценка стратегии
Time-Weighted Rate of Return разрезает период на отрезки между движениями денег и геометрически перемножает доходности на каждом отрезке. Результат не зависит от того, когда и сколько вы вносили. Это стандарт для управляющих компаний и фондов — иначе сравнение управляющих было бы невозможно (один мог получать огромные взносы перед ростом, другой — нет).
MWRR / XIRR — оценка инвестора
Money-Weighted = XIRR в Excel = внутренняя норма доходности (IRR) всех денежных потоков. Учитывает, что 100 ₽, внесённые на год раньше, работали год. Если вы регулярно довносите перед ростом — MWRR > TWRR; перед падением — наоборот.
Что показывает ваш брокер
- Т-Инвестиции — упрощённый MWRR, иногда простой (NAV_end / NAV_start − 1) без учёта пополнений.
- БКС — простую процентную доходность от средневзвешенной суммы.
- Финам — XIRR-подобный расчёт.
Какую метрику смотреть
Если вы хотите понять, насколько хороша ваша стратегия — TWRR. Если хотите оценить, сколько денег вы лично заработали относительно вложенных — MWRR. СинАппс показывает обе и поясняет каждое расхождение.
Посмотреть СинАппсАнализ портфеля у нескольких брокеров + фазовый индекс рынка
Вся Азбука рынкаОбразовательная база, разборы 221 эмитента ММВБ
39-ФЗ: СинАппс — не брокер и не НПФ. Материал носит образовательный характер. Цифры в примерах — иллюстративные. В рабочем интерфейсе платформы все котировки и метрики берутся из MOEX ISS и обновляются автоматически. Самостоятельные решения о сделках инвестор принимает с учётом собственной финансовой ситуации.