Короткий ответ
Метод расчёта доходности портфеля, который исключает влияние пополнений и выводов денег — показывает чистое качество управления.
Что это
TWRR (Time-Weighted Rate of Return) — это способ посчитать, какую доходность принёс портфель сам по себе, без искажения от того, что инвестор довносил или выводил деньги. Если в августе вы добавили 100 000 ₽ перед ростом рынка, обычная «доходность по счёту» от брокера завысит результат. TWRR разрезает период на отрезки между движениями денег, считает доходность на каждом и геометрически перемножает.
Формула
Пример
Пример с цифрами
Начало месяца: портфель 500 000 ₽. 10-го числа +100 000 ₽ пополнение, NAV перед ним — 510 000 ₽. Конец месяца — 640 000 ₽. Сегмент 1: (510−500)/500 = +2%. Сегмент 2: (640−510−100)/510 = +5,88%. TWRR = 1,02·1,0588 − 1 ≈ +8,0%. Простая (640/600−1) дала бы +6,67% — занижено из-за пополнения в правильный момент.
Как считает СинАппс
СинАппс считает TWRR по Modified Dietz (упрощённый TWRR, подходит для дневных снэпшотов брокеров) на каждом NAV-снэпшоте портфеля. Это число вы видите в Cockpit как «Доходность портфеля» рядом со звёздочкой с подсказкой. Сравнивается с IMOEX за тот же период.