Короткий ответ
Дюрация (Macaulay duration) — средневзвешенный срок возврата ваших денег по облигации с учётом всех промежуточных купонов. Главная практическая польза — мера чувствительности цены к изменению ставок. Правило: при изменении ставки на 1 процентный пункт цена облигации меняется примерно на величину дюрации в процентах в противоположную сторону. Дюрация 7 лет = ставка +1% → цена −7%.
Если вы держите портфель облигаций, дюрация — самая важная метрика после YTM. Она показывает, насколько ваш портфель чувствителен к решениям ЦБ.
Простой смысл
Облигация с купонами возвращает деньги не одним платежом в конце, а потоком купонов + номиналом. Дюрация усредняет эти моменты. Бескупонная облигация со сроком 5 лет имеет дюрацию ровно 5. Купонная облигация со сроком 5 лет — дюрацию меньше 5 (часть денег возвращается раньше).
Связь со ставками
Чем выше дюрация — тем сильнее колеблется цена при изменении ставок. Длинные ОФЗ (дюрация 8–10 лет) — самая «волатильная» часть портфеля облигаций, но и самая выгодная при ожидаемом снижении ставок.
Тактика
Ожидаете снижение ставок ЦБ — длинная дюрация (большой потенциал роста цены). Ожидаете рост — короткая дюрация или ОФЗ-ПК с плавающим купоном. СинАппс показывает дюрацию каждой бумаги и взвешенную дюрацию всего портфеля облигаций.
Посмотреть СинАппсАнализ портфеля у нескольких брокеров + фазовый индекс рынка
Вся Азбука рынкаОбразовательная база, разборы 221 эмитента ММВБ
39-ФЗ: СинАппс — не брокер и не НПФ. Материал носит образовательный характер. Цифры в примерах — иллюстративные. В рабочем интерфейсе платформы все котировки и метрики берутся из MOEX ISS и обновляются автоматически. Самостоятельные решения о сделках инвестор принимает с учётом собственной финансовой ситуации.