Занять на квартал дороже, чем у ЦБ: 14,02% против ключевой 14,00%


 
 
 
 В воскресенье я обещал разобрать в понедельник цену коротких денег. Понедельник ушёл на рубль: доллар и юань двигались так, что тема не могла подождать. Разбираю сейчас, утром вторника, по данным торгов 17 августа.…








 В воскресенье я обещал разобрать в понедельник цену коротких денег. Понедельник ушёл на рубль: доллар и юань двигались так, что тема не могла подождать. Разбираю сейчас, утром вторника, по данным торгов 17 августа.

Ответ короткий. Занять рубли на ночь пока дешевле, чем у ЦБ. Занять на квартал — уже дороже. Кривая денежного рынка перестала быть плоской, и дело тут в срочности.

Кривая выстроилась лесенкой вверхRUSFAR — ставка обеспеченных денег на бирже. Вот как она выглядела вечером 17 августа.


 Срок
 Ставка
 Отклонение от ключевой
 
 Овернайт
 13,85%
 -15 б.п.
 
 1 неделя
 13,89%
 -11 б.п.
 
 2 недели
 13,87%
 -13 б.п.
 
 1 месяц
 13,93%
 -7 б.п.
 
 3 месяца
 14,02%
 +2 б.п.
 Ключевая стоит на 14,00% с 24 июля. Наклон от ночи к кварталу — 17 базисных пунктов. Длинный конец ушёл выше стоимости денег у регулятора.

Неделей раньше то же самое читалось в RUONIA. Спред к ключевой сжался с 43 базисных пунктов 6 августа до 2 базисных пунктов 13 августа. Контрольная ставка MIACR overnight подтвердила движение: 13,52% против 13,90%.

Источник: Smart-Lab