{
  "slug": "ytm",
  "title": "YTM — доходность к погашению",
  "answer": "Доходность к погашению — это годовая доходность облигации, если купить её сейчас и держать до конца срока, реинвестируя купоны под ту же ставку.",
  "category": "Облигации",
  "depth": "Продвинутый",
  "body": "Простыми словами: доходность к погашению отвечает на вопрос «сколько процентов годовых я получу, если куплю облигацию по текущей цене и додержу её до погашения». Она учитывает и купоны, и разницу между ценой покупки и номиналом, поэтому сравнивать облигации между собой корректно именно по ней, а не по размеру купона.\n\nМатематически YTM решает уравнение: грязная цена = сумма всех будущих купонов и тела, дисконтированных по ставке YTM. Главное ограничение — предположение, что каждый полученный купон вы вложите обратно под ту же ставку. На практике это почти никогда не выполняется, поэтому фактическая доходность обычно ниже расчётной.\n\nОриентир на 12 августа 2026 года: бескупонная кривая ОФЗ (G-curve) MOEX даёт 13,72% годовых на горизонте 1 год, 14,86% на 3 года и 15,65% на 10 лет при ключевой ставке ЦБ 14,00% (решение от 24 июля 2026). Источник цифр: MOEX ISS и Банк России, данные загружаются в СинАппс ежедневно. Всё, что заметно выше этих уровней, оплачивается кредитным риском эмитента, а не щедростью рынка.",
  "formula": "P_dirty = Σ Cᵢ/(1+y)^tᵢ + N/(1+y)^T",
  "example": "ОФЗ-26243: грязная цена 88,5%, ставка купона 9,5%, погашение через 10 лет. YTM ≈ 12,3% годовых.",
  "how_sinapps_uses_it": "СинАппс показывает YTM из MOEX ISS для каждой облигации в портфеле и считает средневзвешенный YTM портфеля, а рядом — спред к G-curve, чтобы было видно, за что именно вам платят повышенную доходность.",
  "related": [
    "https://sinapps.tech/azbuka/terminy/ytc.html",
    "https://sinapps.tech/azbuka/terminy/current-yield.html",
    "https://sinapps.tech/azbuka/terminy/duration.html",
    "https://sinapps.tech/azbuka/terminy/credit-spread.html"
  ],
  "url": "https://sinapps.tech/azbuka/terminy/ytm.html",
  "updated_at": "2026-08-22",
  "publisher": {
    "name": "СинАппс",
    "url": "https://sinapps.tech"
  },
  "language": "ru-RU",
  "disclaimer": "Информация носит аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (39-ФЗ)."
}