{
  "slug": "ytm-dohodnost-pogashenie",
  "title": "Что такое YTM (доходность к погашению) и почему она отличается от купона",
  "answer": "YTM (Yield to Maturity) — эффективная годовая доходность облигации, если держать её до погашения. Учитывает не только купоны, но и разницу между ценой покупки и номиналом. Если облигация торгуется ниже номинала (например, 850 ₽ при номинале 1000) — YTM выше купонной ставки, потому что в конце вы получите 1000 ₽ за 850 ₽ покупки. Если выше номинала — YTM ниже купона. Купонная ставка — это «купонный доход», YTM — это «реальная доходность инвестора».",
  "intro": "Самая частая ошибка начинающих — оценивать облигацию только по купону. Купон 7% при цене 80% от номинала — это совсем не 7% годовых дохода, а заметно больше.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Формула простыми словами",
      "body": "YTM = такая ставка дисконтирования, при которой приведённая стоимость всех купонов + номинала равна текущей цене облигации В Excel это XIRR от потоков (−цена, +купон, +купон, …, +купон+номинал)."
    },
    {
      "heading": "Пример с цифрами",
      "body": "ОФЗ номинал 1000 ₽, купон 7% годовых, цена 850 ₽, до погашения 5 лет. YTM ≈ 11,5% годовых. Источник дохода: 4% годовых от купона + ~3,5% годовых от подтягивания цены к номиналу."
    },
    {
      "heading": "Почему это важно",
      "body": "При сравнении облигаций смотреть только купон бессмысленно. Бумага с купоном 6% и YTM 12% (большая скидка к номиналу) выгоднее бумаги с купоном 10% и YTM 9% (премия к номиналу)."
    }
  ],
  "related": [
    "https://sinapps.tech/voprosy/chto-takoe-ofz.html",
    "https://sinapps.tech/voprosy/duration-obligatsiy.html"
  ],
  "url": "https://sinapps.tech/voprosy/ytm-dohodnost-pogashenie.html",
  "publisher": {
    "name": "СинАппс",
    "url": "https://sinapps.tech"
  },
  "language": "ru-RU",
  "disclaimer": "Информация носит аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (39-ФЗ)."
}